华泰证券首席宏不雅经济学家，曾任中金公司首席中国宏不雅经济阐发师、董事总司理；高盛亚洲中国取亚洲经济学家。别的，曾供职美联储分行，并曾正在基金办理行业有多年实操经验。

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　　因为中国的夏历春节和公历日期存正在错位，会对1-2月的单月数据构成扰动，部门经济数据1-2月位于发布“实空期”。因而，本文通过春节对齐、将各类经济勾当高频数据去除“乐音”后进行评估，并对发布的1月通缩。

　　考虑到春节对经济数据的扰动，部门经济勾当数据将发布1-2月累计值和累计同比。但若要愈加高频、我们采用夏历对齐的体例进行评估——将春节设定为参照日（即T=0），将公历周期数据的“时间轴”平移，从而以夏历日历为基准，用来评估出产开工、投资勾当、人员出行勾当、地产成交等方面的高频数据较2024年的同比变化环境。去除“乐音”后，高频目标显示如下。